En el sentido académico, una anualidad se paga anualmente durante un plazo de años y una perpetuidad se paga anualmente para siempre. Una anualidad tiene una fecha de finalización y una perpetuidad no.
Muchas de las anualidades que se ven comúnmente están estructuradas para pagar hasta la muerte del beneficiario, que para el emisor puede ser promediado y anticipado usando tablas actuariales (es decir, el número promedio anticipado de años para el agregado es conocido, aunque los beneficiarios individuales pueden vivir vidas más largas o más cortas). Esto se sigue analizando como una renta vitalicia por un plazo de años.
Una renta vitalicia puede ser pagadera en el momento de la jubilación, pero no hay ninguna razón financiera por la que no se pueda retrasar una perpetuidad por un plazo de años. Lo valorarías como una perpetuidad, pero descontando el valor futuro en función de la fecha de jubilación. No creo que nadie haga esto actualmente. También se podría indexar una perpetuidad, pero, por supuesto, eso aumentaría su coste de compra al principio.
El tratamiento fiscal de las rentas vitalicias puede ser favorable en la medida en que las normas sobre seguros son más favorables de lo que cabría esperar. Pero el pago de intereses es generalmente un ingreso ordinario bajo el IRC §61, ya sea que se pague cada año o por un término de años.
La última diferencia que enumeras es la regla real. Las perpetuidades son pagaderas para siempre, por lo que no cesan con el fallecimiento. Una renta vitalicia que cesa con el fallecimiento se paga sólo por un plazo de años (aunque el plazo no se conozca de antemano para ningún rentista individual). Una perpetuidad sigue pagando, por lo que sólo es un flujo de ingresos. Por supuesto, las perpetuidades pueden ser rescatadas por el emisor a cambio de algún valor (posiblemente una suma de liquidación en efectivo o determinada por una fórmula), lo que pone fin a la obligación de perpetuidad. Pero la valoración matemática sigue basándose en la idea de un pago infinito.
Valoración de la anualidad :
Valoración a perpetuidad :