¿Por qué sube el valor del oro cuando éste no produce nada? ¿Por qué la gente invierte en oro?
Su percepción de que el valor del oro sube a largo plazo se basa en el precio del oro medido en su papel moneda favorito, por ejemplo el dólar estadounidense.
Un precio creciente del oro significa que en el mercado visible del oro, los participantes del mercado están dispuestos a intercambiar más unidades de papel moneda por la misma cantidad de oro.
Hay muchas razones posibles para ello:
- más gente quiere oro
- se imprimen unidades de papel moneda de la nada, persiguiendo la misma (o muy lentamente creciente) cantidad de oro.
- programas de comercio de alta frecuencia (HFT) que ganan con los movimientos del precio y no principalmente con el precio en sí.
- Disminución de la productividad de una economía.
- …
Si bien el HFT llegó a ser extremadamente importante para los movimientos de precios a corto plazo, continuaré con los efectos a largo plazo, excluyendo el HFT.
Así que cuando - como un simple experimento mental - la cantidad de unidades de papel moneda disponibles (US $ o lo que sea) se duplica, y la cantidad de bienes y servicios en una economía permanece igual, se puede esperar que el precio de todo en esta economía se duplique, incluyendo el oro.
Usted podría percibir que el valor del oro se duplicó. No es así. Se mantuvo igual. El número de dólares impresos se duplicó. El valor del oro sigue siendo el mismo, su precio se duplicó.
¿La cantidad de unidades de papel moneda crece con el tiempo? Sí https://research.stlouisfed.org/fred2/series/BASE/
En esta respuesta mi término “unidades de papel moneda” incluye los dólares que existen sólo como dígitos en las cuentas bancarias y “imprimir moneda” incluye crear esos dígitos en las cuentas bancarias de la nada.
Así que la primera respuesta: el oro mantiene su valor mientras que el valor de las unidades monetarias de papel se reduce con el tiempo. Por lo tanto, el oro te permite pasar la riqueza a la siguiente generación (mientras la ocultas de tu gobierno).
Que el oro no produce nada no es del todo cierto. Para los mortales que sólo tenemos unas pocas onzas, es cierto. Pero los que tienen toneladas pueden arrendarlo y ganar intereses. (en la práctica se alquila varias veces, por lo que se multiplica esa ganancia. Usted podría llamar a esto fraude, y con razón. Pero estamos hablando de toneladas de oro. Nadie que controle toneladas de oro físico va a la cárcel todavía).
Hablemos del miedo. Verás, el valor percibido del oro aumenta a medida que se imprime más papel moneda. Y los mercados cotizan los desarrollos futuros esperados. Así que el valor del oro sube, si un número suficiente de personas ricas temen que el gobierno(s) imprima demasiado papel moneda.
Segunda respuesta: Así que el precio del oro no sólo refleja la cantidad de papel moneda, sino que también es una medida de la desconfianza en el (los) gobierno(s).
Ahora usted podría decir que algo está mal en mi argumento. El gráfico mencionado anteriormente muestra que ahora (a mediados de 2015) tenemos 5 veces más unidades monetarias impresas que en 2008. Así que el precio del oro debería ser 5 veces más alto que en 2008, suponiendo que la cantidad de desconfianza en los gobiernos se mantuviera igual.
Debe haber más efectos (o puede que yo esté completamente equivocado. Tú decides). Pero aquí hay un efecto más:
Como el precio del oro es una medida de la desconfianza en los gobiernos (y especialmente en el gobierno de los Estados Unidos, ya que el dólar es percibido como la moneda de reserva), el gobierno de los Estados Unidos y las organizaciones asociadas están extremadamente interesados en que los precios del oro sean bajos para demostrar la confianza.
Así que las personas familiarizadas con el tema creen que el precio del oro (y de la plata) está masivamente manipulado a la baja utilizando el comercio de alta frecuencia y los cortos en los mercados de futuros por el gobierno de EE.UU. y los bancos de Wall Street para desmentir la desconfianza. Y los bancos de Wall Street ganan enormes cantidades de unidades de papel moneda manipulando el precio, sobre todo a la baja.
Otros dicen que países como China y Rusia también están interesados en los precios bajos del oro porque quieren comprar todo el oro físico posible. Sabiendo del valor que no refleja el precio en este momento.
¿Hay una fuente más de desconfianza en los gobiernos? Sí. Desde 1971, todas las monedas de papel son deuda. Reciben su valor por la confianza en que los que tienen la deuda están dispuestos y son capaces de devolverla. Si esta confianza se pierde, la manipulación a la baja (si se piensa que tal cosa existe) de los precios del oro y la plata en los mercados de futuros podría fallar algún día. Si este es el caso (algunos dicen que cuando sea el caso). podrías ver movimientos en los precios del oro y la plata que los devuelvan al equilibrio con la cantidad de monedas de papel impresas.
En tiempos del imperio romano conseguías una buena toga y un par de zapatos hechos a mano por una onza de oro. En nuestros días, se obtiene una buena suite y un buen par de zapatos por una onza de oro. Mientras tanto, el valor de cada papel moneda en la historia de cada país se fue a cero y el US $ perdió el 98% de su valor inicial.
Mientras no haya suficiente desconfianza, se hace más papel moneda en los mercados de acciones y de bonos en promedio. (Tenga en cuenta que usted gana esa moneda sólo después de haber podido venderla a este precio, no mientras la tiene)
Gerd