Sin relación con esta pregunta por qué las acciones parecen negociarse con volúmenes muy elevados justo al principio y al final de la jornada bursátil. ¿Se debe a que estos gráficos tienen en cuenta todas las operaciones previas y posteriores a la comercialización?
La negociación al inicio de la sesión es, con mucho, más elevada que en cualquier otro momento del día. Esto se debe principalmente a que los mercados incorporan las noticias a los precios de las acciones. En otras palabras, hay muchos factores que pueden afectar a una acción, las 24 horas del día, pero el mercado sólo opera durante 6,5 horas al día. Por lo tanto, se acumulan muchas noticias durante el tiempo en que la gente no puede operar con esas noticias. Luego, cuando los mercados abren por fin, la gente puede negociar con esas noticias, y se produce un gran “descubrimiento de precios” entre los participantes del mercado.
En los últimos minutos de negociación, los volúmenes también aumentan. Esto puede atribuirse a menudo a ciertos tipos de operadores que cierran su posición antes del final del día. Por ejemplo, si no quiere correr el riesgo de que un gran movimiento de precios al comienzo del día siguiente le afecte, tendría que cerrar completamente su posición.
La negociación al principio del día es más alta debido a los flujos de noticias que pueden llegar después del cierre del día anterior.
Y la negociación al final del día es más alta debido a los flujos de noticias esperados después del cierre.
Además, hay muchos operadores diurnos que compran por la mañana sin realizar ningún pago por la compra y dichos operadores tienen que vender por la tarde o, de lo contrario, tendrán que realizar el pago por las compras que han realizado.
¿Es posible que los fondos de inversión representen una parte importante de este volumen? Los inversores pueden decidir comprar o vender en cualquier momento dentro de un periodo de 24 horas, pero la transacción sólo se produce al cierre del mercado. Por lo tanto, a las 15:59 el fondo de inversión sabe si va a comprar o vender acciones ese día.
Como ha señalado nws las horas que no son de mercado son más largas y por lo tanto acumulan más eventos noticiosos. Algunas noticias financieras se dan específicamente durante el horario de cierre del mercado. Por lo tanto, la reacción a esas noticias tiene que ser o bien por la mañana, cuando abre el mercado, o bien a última hora de la tarde, si se trata de anticipar la noticia.
También en el mercado estadounidense el operador de la mañana puede reaccionar a las actividades del mercado europeo.
El cambio a la negociación al cierre comenzó en 2008. Los operadores no querían que les sorprendieran las noticias por sorpresa y había mucha volatilidad durante la crisis financiera, así que cerraban su posición por la tarde.
Así empezó. Hay dos razones por las que se mantiene. En primer lugar, ha aumentado el uso de los fondos de índice o fondos pasivos. Estos fondos tienden a actualizar sus posiciones al final del día. Del WSJ:
Otro factor detrás del cambio ha sido la proliferación de inversiones gestionadas de forma pasiva, como los fondos de índice. Estos fondos pretenden imitar un índice, como el S&P 500, poseyendo las acciones que lo componen. Los fondos indexados no operan con tanta frecuencia como los inversores activos, pero cuando lo hacen, suele ser cerca del cierre del mercado, dicen los operadores. Esto se debe a que la compra o venta de una acción a su precio de cierre alinea mejor su rendimiento con el índice que intentan emular.
La segunda razón es simplemente que el volumen atrae al volumen. Como resultado de lo que se ha mencionado anteriormente, se ha producido un cambio hacia la negociación al final del día, y el corolario de esto es que hay una escasez de liquidez desde las 10 de la mañana hasta las 3 de la tarde. Por lo tanto, si usted quiere comprar o vender una acción, pero hay pocos compradores o vendedores alrededor, moverá significativamente el precio cuando introduzca su orden. Obviamente, esto no afecta a los operadores minoristas, pero imagine que los fondos de cobertura entran o cierran una posición de mil millones de dólares. Puede tener un gran impacto en el precio. Y una forma de mitigarlo es esperar a que haya más participantes en el mercado para tomar el otro extremo de su operación, al igual que al final del día. Así que esta es una tendencia que se refuerza a sí misma y que ha comenzado en los mercados y que probablemente se mantendrá. http://www.wsj.com/articles/traders-pile-in-at-the-close-1432768080
El volumen de operaciones es mayor al final del día, ya que muchos operadores cierran sus posiciones abiertas. Por la mañana, sin embargo, los operadores incorporan diversos factores, como el comportamiento de los mercados mundiales durante la noche, los anuncios de empresas o gobiernos, los acontecimientos macroeconómicos mundiales, etc.