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Opciones para tontos. ¿Puede explicar cómo funcionan las opciones de venta y compra, de forma sencilla?
Nunca entendí los Puts o Calls. ¿Podría alguien explicarlo como si fuera un niño?
Nunca entendí los Puts o Calls. ¿Podría alguien explicarlo como si fuera un niño?
Aquí está mi intento de “Opciones para niños ”
“Oye chico… Así que tienes este videojuego por el que pagaste 50 dólares y que quieres vender dentro de dos meses”
“Sí, señor corredor de videojuegos, pero quiero fijar un precio para saber cuánto ahorrar para un nuevo Tickle Me Elmo para mi hermana pequeña”.
“Bien, por 3 dólares, le venderé una opción de venta para que pueda vender el juego por 40 dólares en dos meses”.
…. Un mes después ….
“Hola, Sr. Corredor de Videojuegos, estoy deseando conseguir este nuevo Tickle Me Elmo para mi hermana pequeña por Navidad, pero es difícil de conseguir y temo que los precios suban. Sólo puedo gastar 100 dólares”.
“Vale chico, por 4 dólares te vendo una opción de compra de un Tickle me Elmo el 21 de diciembre por 95 dólares. Si lo encuentras más barato, la opción puede expirar, si no, ¡95 dólares es lo máximo que pagarás!”
Las opciones de venta son contratos para vender. Usted me paga una cuota por el derecho a poner la acción (u otro valor subyacente) en mis manos si lo desea. Eso ocurre en una fecha concreta (la fecha de salida) y a un precio determinado (el precio de salida). Usted puede decidir no ejercer ese derecho, pero yo debo cumplirlo y permitirle que me lo venda si lo desea. Las opciones de venta pueden ser utilizadas por el comprador para limitar las pérdidas.
Por ejemplo: Usted me compra una opción PUT para GE Oct19 13.00. El 19 de octubre, puede hacer que yo compre sus acciones de GE por 13,00 dólares la acción. Si el precio de GE ha caído a 12,00 dólares, sería una buena idea. Si ahora está a 15,00 dólares la acción, probablemente te quedes con la GE o la vendas al precio actual del mercado.
Las opciones de compra son contratos para comprar. La misma idea sólo que en la otra dirección: Usted me paga una cuota por el derecho a comprar la acción. Las opciones de compra también tienen una fecha de ejecución y un precio de ejecución. Al igual que una opción de venta, puede elegir no ejercerla. Puede elegir comprarme las acciones (en la fecha de ejercicio por el precio de ejercicio), y yo tengo que vendérselas si las quiere.
Por ejemplo: Usted me compra una opción CALL para GE Oct19 16.00. El 19 de octubre, puede comprar mis acciones de GE por 16,00 dólares la acción. Si el precio actual es de 17,50 $, debes hacer que te la venda por 16,00 $. Si son menos de $16.00, podrías comprarlas al precio actual del mercado por menos.
Comúnmente, las opciones son para un bloque de 100 acciones del valor subyacente.
Nota: esta es una descripción general. Las opciones pueden ser muy complicadas. La comisión que se paga por la opción y los gastos de transacción asociados a las acciones influyen en el hecho de que el ejercicio sea o no beneficioso desde el punto de vista financiero. **Las opciones pueden ser MUY RIESGOSAS. Puede perder todo su dinero ya que no hay un valor innato en la opción, sólo su relación con el valor subyacente. Antes de que su agencia de valores le permita operar, debe leer la información y afirmar que comprende el riesgo.
Normalmente soy un fanático de tratar de poner toda la información relevante en una respuesta cuando es posible, pero esto es difícil de hacer en una página. Aquí está la mejor manera, de lejos, de aprender lo básico:
El OIC (Consejo de la Industria de las Opciones) tiene un gran sitio web gratuito para enseñar a los inversores de todos los niveles sobre las opciones.
Puedes configurar una ruta de aprendizaje que recordará qué lecciones has hecho, etc. Y realmente, no intentan venderte nada; su propósito es promover la comprensión y el uso de las opciones.
(compre estos cuando espere que el precio baje)
Usted ‘bloquea’ el precio al que puede vender.
Si el precio baja por debajo del precio “fijado”, usted compra al nuevo precio bajo y vende al precio “fijado” más alto; gana dinero.
(compre cuando espere que el precio suba)
Usted ‘bloquea’ el precio al que puede comprar.
Si el precio sube por encima del precio “fijado”, usted compra al precio “fijado” y vende al nuevo precio más alto, ganando dinero.
Una “opción de compra” le da el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción a un precio determinado. El precio, llamado “precio de ejercicio”, se fija cuando se compra la opción. Veamos un ejemplo:
AAPL cotiza a 259 dólares. Usted cree que subirá durante el próximo año y decide comprar la opción de compra de 280 $ en enero de 2011 por 12 $.
Estos son los detalles de esta operación. Tu coste es de 1200$ ya que las opciones se negocian sobre 100 acciones cada una. Usted empieza a tener el potencial de ganar dinero sólo cuando Apple sube por encima de los 280 dólares y la opción cotiza “in the money”. Tendría que llegar a los 292 dólares para alcanzar el punto de equilibrio, pero después de eso, estará ganando 100 dólares por cada dólar que suba. A 300 dólares, sus 1.200 dólares valdrían 2.000 dólares, por ejemplo. Un movimiento del 16% en la acción y un aumento del 67% en su dinero. Por otro lado, si la acción no sube lo suficiente en enero de 2011, lo pierdes todo.
Un par de puntos aquí: las opciones americanas se negocian en cualquier momento. Si la acción sube la semana que viene, tus 1200 dólares pueden valer 1500 y puedes vender. Si la opción no está “in the money” su valor es puro valor temporal. Se ha dicho que la mayoría de las opciones expiran sin valor. Esto, por supuesto, no tiene sentido, puedes ver que siempre habrá opciones con un strike por debajo del precio de la acción al vencimiento y esas opciones están “in the money”. Por supuesto, no sabemos a qué precio se negociaron esas opciones.
En el otro extremo de esta operación está el vendedor de la opción. Si es propietario de Apple, la venta se denomina “llamada cubierta” y básicamente está diciendo que está bien si las acciones suben lo suficiente como para que el comprador obtenga sus acciones por ese precio. Para él, sabe que obtendrá 292 dólares (los 280 dólares, más la venta de la opción de 12 dólares) por una acción que hoy sólo cuesta 259 dólares. Si la acción se mantiene por debajo de los 280 dólares, acaba de embolsarse 12 dólares, el 4,6% del valor de la acción, en sólo 3 meses. Por ello, la suscripción de opciones de compra puede ser una buena estrategia para algunos inversores. Especialmente si el mercado baja, se puede pensar que el inversor reduce su coste en esos 12 dólares. Esta estrategia en particular funciona mejor en un mercado plano o a la baja. Por supuesto, en un mercado que sube rápidamente, el vendedor pierde ganancias potencialmente altas.
(Voy a dejarlo aquí, sólo decir que una opción de venta es la imagen de espejo, usted tiene el derecho de vender una acción a un precio determinado. Es la diferencia similar a ponerse en corto en una acción frente a comprarla).
Si tiene una pregunta de seguimiento - feliz de ayudar.
EDIT - Apple cerró el 21 de enero de 2011 a 326,72 dólares, la opción de compra de 280 dólares habría valido 46,72 dólares frente al precio de compra de 12 dólares. Un retorno de casi 4X (una ganancia del 289%) en poco más de 4 meses para un movimiento de la acción del 26%. Este es el apalancamiento que se puede tener con las opciones. Cualquier acción podría fácilmente negociar de plano a la baja, y toda la prima de la opción, perdida.
Gran respuesta de @duffbeer. Lo único que hay que añadir es que la propia opción se convierte en un activo negociable. Aquí está mi intento de completar la respuesta de @duffbeer.
“Oye chico… Así que tienes este flamante videojuego Manic Mazes por el que pagaste 50 dólares el 1 de enero y que quieres vender dentro de dos meses”
“Sí, señor corredor de videojuegos, pero quiero fijar un precio para saber cuánto ahorrar para un nuevo Tickle Me Elmo para mi hermana pequeña”.
“De acuerdo, por 3 dólares te vendo una opción de venta para que me vendas el juego por 40 dólares dentro de dos meses”.
El niño dice “¡Ok!”, envía 3 dólares al Sr. Game Broker que le envía a nuestro niño un papel que dice:
El titular de este papel puede vender el juego Manic Mazes al Sr. Game Broker por 40 dólares el 1 de marzo.
…. Un mes después ….
Sale la noticia de que Manic Mazes está lleno de bugs, y el precio en las tiendas se rebaja fuertemente a 30 dólares.
El Sr. Comerciante de Opciones se da cuenta de que nuestro hijo tiene un contrato redactado por el Sr. Corredor de Juegos que le permite vender el juego a 10 dólares por encima del precio del juego nuevo, por lo que quizás unos 15 dólares por encima del precio en el mercado de segunda mano (que calcula que podría ser de unos 25 dólares el 1 de marzo). Llama a nuestro hijo.
“Oye chico, ¿sabes esa opción de venta que te vendió el Sr. Game Broker hace un mes, quieres vendérmela por 13 dólares?” (Quiere conseguirla un par de dólares más barata que su valoración justa de 15 dólares).
El chico piensa:
hmmm … eso sería un beneficio neto de 10 dólares para mí en esa opción de venta, pero no podría vender el juego por 40 dólares el mes que viene, probablemente sólo obtendría algo así como 25 dólares por él.
Por lo tanto, estaría obteniendo 10 dólares ahora en lugar de obtener potencialmente 12 dólares dentro de un mes.
Nota: Los $12 son porque podría haber $15 por ejercer la opción de venta (vender por $40 un juego que sólo vale $25 en el mercado de segunda mano) menos el coste original de $3 por la opción de venta.
Al chico le gusta la idea y responde:
“¡Hecho!”.
Al día siguiente, el chico envía el contrato de la opción de venta al Sr. Trader de Opciones y recibe 13 dólares a cambio.
Nuestro hijo compró la opción de venta y luego la vendió con beneficio, y todo esto ocurrió antes de que la opción llegara a su fecha de vencimiento.
Opciones para niños:
Tienes una gran caja de chocolatinas. Has ahorrado tu paga para conseguir un montón de ellas, y así poder tener una cuando quieras. Pero acabas de ver en la tele un anuncio de un nuevo juguete que saldrá a la venta dentro de un mes. No puedes comprarlo sólo con tu paga, y quieres ese juguete más que los caramelos. Así que decides que venderás los caramelos a tus amigos del colegio para comprar el juguete.
Ahora tienes que elegir. Puedes vender los caramelos ahora y guardar el dinero en tu hucha para comprar el juguete más adelante. O puedes guardar los caramelos y venderlos dentro de un mes, cuando realmente necesites el dinero para comprar el juguete. Sabes que si vendes todos los caramelos que tienes hoy, puedes obtener 50 céntimos por barra. Eso no es suficiente para comprar el juguete, pero tu asignación cubrirá el resto.
Lo que no sabes es por cuánto podrías vender los caramelos dentro de un mes. Puede que consigas 75 céntimos por barra. Si así fuera, podrías pagar el juguete sólo con el dinero de los caramelos e incluso te sobraría algo. Pero, tal vez sólo puedas venderlas por 25 céntimos cada una, y no tendrías suficiente para comprar el juguete ni siquiera con tu asignación. Te gustaría esperar a ver si puedes conseguir 75 céntimos por cada uno, pero no quieres arriesgarte a conseguir sólo 25 céntimos por cada uno.
Así que acudes a tu padre. A él y a sus compañeros de trabajo también les gustan estas chocolatinas, así que estaría dispuesto a comprarlas todas y venderlas a sus amigos como tú piensas hacer con las tuyas. Le pides la opción de venderle todas las chocolatinas por 50 céntimos cada una en un mes. Si descubres que puedes conseguir más por ellas en el colegio, quieres poder aceptar ese trato, pero si no puedes venderlas por 50 céntimos en el colegio, se las venderás a tu padre.
Ahora, tu padre sabe que podría tener el mismo problema que tú para vender los caramelos a 50 céntimos o más. Así que te ofrece un compromiso. Si le pagas 5 dólares ahora, aceptará el trato. Tú piensas que incluso sin esos 5 dólares, entre tu asignación y el dinero de los caramelos, puedes comprar el juguete. Así que aceptas el trato.
En un mes, puedes ofrecer el caramelo en la escuela. Si nadie paga 50 céntimos, puedes vender el caramelo a tu padre cuando llegues a casa, pero si los niños del colegio pagan 50 céntimos o más, puedes venderlo todo en el colegio. De cualquier manera, tienes suficiente dinero para comprar el juguete, y también puedes elegir qué precio aceptar, pero tuviste que pagarle a tu padre 5 dólares, y no puedes recuperarlos, así que si resulta que puedes vender el caramelo en la escuela por 50 centavos, igual que hoy, como pagaste los 5 dólares no terminas con tanto como si simplemente hubieras esperado.
En el mercado financiero, este tipo de opción es una “opción de venta”. Alguien que posee algo que se negocia en el mercado, como una acción, puede acordar la venta de esa acción a otra persona a un precio acordado, y el vendedor puede además pagar algún dinero al comprador por adelantado por la opción de no vender a ese precio. Ahora bien, si la bolsa sube, el vendedor deja que el contrato expire y vende sus acciones en el mercado abierto. Si baja, puede ejercer la opción y vender al precio acordado al comprador. Sin embargo, si las acciones se mantienen más o menos igual, tanto si decide vender como si no, el dinero que el vendedor pagó por la opción significa que acaba teniendo menos de lo que tendría si no hubiera comprado la opción.
Opciones de compra para niños:
Supongamos que ve en la televisión el anuncio de otro juguete que le gusta y que acaba de salir al mercado. Compruebas el precio de venta sugerido en la página web de la empresa, y ves que si ahorras tu asignación para el próximo mes, puedes comprarlo.
Pero, al día siguiente, en el colegio todo el mundo habla de ese juguete y dice que quiere uno. Algunos ya tienen suficiente dinero, otros están ahorrando y podrán conseguirlo antes que tú. Tienes miedo de que, como todo el mundo quiere uno, suba el precio para ellos en la tienda local, de modo que con tu asignación mensual ya no podrás comprar el juguete.
Así que vuelves a acudir a tu padre. Quieres poder utilizar el dinero de tu asignación del mes siguiente para comprar el nuevo juguete. Estás dispuesto a esperar a tener el dinero ahorrado antes de comprar el juguete, pero necesitas ese juguete dentro de un mes. Por lo tanto, quieres que tu padre te compre uno y lo guarde hasta que puedas ahorrar para comprárselo a él. Pero, aún así, lo quieres de ambas maneras; si el precio baja en un mes porque el juguete ya no es tan nuevo y la gente no lo quiere, no quieres gastar toda tu paga del mes en comprarle el de tu padre; sólo quieres ir a la tienda y comprar uno al precio más bajo. Le pagarás 5 dólares por las molestias, ahora mismo, tanto si compras el juguete que te ha regalado como si no.
Tu padre no quiere tener un juguete que no va a utilizar durante un mes, sobre todo si es posible que no se lo acabes comprando, así que te ofrece un trato diferente: dentro de un mes, si todavía lo quieres, se pasará por la tienda de camino a casa y recogerá el juguete. Luego se lo reembolsarás con la paga que hayas ahorrado; si acaba costando menos que la paga de un mes, que así sea, pero si cuesta más, no tendrás que pagar más. Esto sólo te costará 3 dólares, porque es más fácil para él. Pero, como no lo va a comprar ahora, hay una pequeña posibilidad de que el artículo esté agotado cuando vaya a comprarlo, y tendrás que esperar hasta que vuelva a estar en stock. Tú aceptas, con la condición de que si tienes que esperar más de un mes por tu juguete, porque él no pudo conseguir uno para venderte, te devuelve tus 3 dólares y te descuenta otros 5 dólares del coste de comprarle el juguete.
El acuerdo básico para comprar algo a un precio acordado, con la opción de no hacerlo, se conoce como “opción de compra”. Alguien que desee comprar algunas acciones, bonos o productos básicos en una fecha futura puede acordar un trato con alguien que tenga lo que desea para comprarlos a un precio específico. El comprador puede entonces pagar al vendedor por la opción de no comprar.
La contraoferta que hace papá, según la cual comprará el juguete en la tienda al precio que pueda encontrar, y luego se lo venderá a usted por el precio acordado, se conoce como “naked call” en finanzas. Significa sencillamente que el vendedor, que en este caso ofrece la opción al comprador, no tiene realmente lo que se compromete a vender en una fecha futura, y tendría que comprarlo en el mercado abierto para poder venderlo. Esto suele hacerse cuando el vendedor confía en que el precio bajará, o no subirá mucho, de aquí a la fecha del contrato. En esos casos, o bien el comprador no ejercerá la opción y se limitará a comprar lo que quiera en el mercado abierto, o bien ejercerá la opción, pero la diferencia entre lo que el vendedor está pagando por comprar la mercancía en el mercado y lo que obtiene al venderla por contrato está dentro del precio que recibió por la propia opción. Sin embargo, si el precio de un artículo se dispara, el vendedor tiene que asumir una pérdida de dinero significativa y real comprando algo y vendiéndolo después por mucho menos de lo que pagó. Si el artículo no está disponible, el comprador suele tener derecho a una penalización por el incumplimiento del vendedor. Si ambas partes entienden todo esto, se puede considerar como una forma de seguro.
Una Xbox se vende actualmente por 200 dólares, pero ahora mismo no tienes dinero para comprarla. Crees que el precio de la xbox subirá a 250 dólares el mes que viene. Tu amigo trabaja en BestBuy y te dice que tiene un “raincheck” que te permite comprar la Xbox por 200 dólares, pero que el raincheck caduca el mes que viene. Te ofrece vender el “raincheck” por 5 dólares.
Cuando compras su “raincheck” por 5 dólares estás bloqueando el derecho a comprar la Xbox por 200 dólares. Es como una opción porque bloquea el precio de compra, tiene una fecha de caducidad, bloquea un precio de compra y no es obligatorio canjearlo.
Esa es una explicación de una opción de compra en términos infantiles. Para obtener más respuestas sencillas a la pregunta qué es una opción de compra haga clic ahora.
Una opción de venta puede responderse de forma similar. Supongamos que ha comprado la Xbox por 250 dólares y que luego el precio vuelve a bajar a 200 dólares. Si conservas el recibo, tienes derecho a devolver (vender de nuevo la Xbox) por 250 dólares aunque el precio actual sea sólo de 200 dólares. Bestbuy tiene una política de devolución de 30 días, por lo que tu recibo es como una opción de venta en la que puedes volver a vender la Xbox por un precio superior al precio actual de mercado.
Ese es un ejemplo sencillo de una opción de venta en términos infantiles. Para más respuestas fáciles a la pregunta qué es una opción de venta haga clic ahora.
Además de todas estas magníficas respuestas, eche un vistazo a la entrada de Wikipedia sobre las opciones.
Lo más importante que hay que destacar de su definición es que una opción es un derivado (y nada de cualquier derivado es simple). Como es un derivado, los aumentos o disminuciones en el precio de la acción subyacente no darán lugar automáticamente a la misma cantidad de cambio en el valor de la opción.
Entonces, niña, ¿tu objetivo es ganar dinero? Esto se suele conseguir vendiendo bienes (digamos, limonada) a un precio que supera su coste (digamos, azúcar, agua y, bueno, limones).
Las opciones, al principio, son muy parecidas en el sentido de que puede comprar el derecho a participar en una operación futura específica. Usted gana dinero en esta situación si los eventuales rendimientos de la operación programada cubren el coste de la compra de la opción. De lo contrario, simplemente puede optar por no participar en la operación, ya que, después de todo, ha comprado el derecho a operar, no ningún tipo de obligación. ¿Tiene sentido? Sí. Porque lo que sigue es lo que hace que las opciones sean un poco diferentes.
Es decir, si usted vende ese mismo derecho a participar en una operación específica, la situación es aparentemente inversa: usted bloquea su rendimiento al principio, pero los costes no se realizan completamente hasta que la operación se consume o es rechazada por el propietario de la opción. Y tenga en cuenta que siempre es el propietario de la opción el que está en el asiento del conductor; puede vender la opción, retenerla y no hacer nada, o utilizarla para participar en la operación prevista. Y eso es realmente todo lo que hay que hacer.