¿Estoy en lo cierto al entender que un Scrip Dividend implica la emisión de nuevas acciones en lugar de la compra de acciones existentes?
Sí. En lugar de pagar un dividendo en efectivo a los accionistas, la empresa concede a los accionistas existentes nuevas acciones a un precio previamente determinado. Esto permite a los accionistas que se adhieren al programa obtener nuevas acciones sin incurrir en los costes de transacción que normalmente se producirían si compraran estas acciones en el mercado.
¿Significa esto que si no me adhiero a este programa, mis acciones actuales se diluirán cada vez que se pague un Scrip Dividend?
Sí, porque el número de acciones ha aumentado, por lo que el porcentaje relativo de acciones de la empresa que usted posee disminuirá si opta por no participar en el programa. El precio de las acciones existentes se ajustará de modo que el valor de la empresa no cambie esencialmente (similar a un desdoblamiento de acciones), pero el número de acciones en circulación ha aumentado, por lo que el peso relativo de sus acciones disminuye si opta por salir del programa.
¿Cuál es el beneficio para la empresa de emitir Scrip Dividends?
Las empresas pueden hacerlo para conservar sus reservas de efectivo. Además, al emitir un scrip dividend, las empresas pueden evitar el Impuesto sobre Sociedades Avanzado (TCA) que normalmente pagarían por adelantado sobre sus distribuciones. Desde la abolición del TCA en 1999, preservar las reservas de efectivo es la principal razón para que una empresa emita scrip dividends, por lo que sé. Si los scrip dividends son o no una estrategia beneficiosa para una empresa es discutible (este parece un estudio interesante, aunque sólo lo he hojeado).
Sin embargo, la cuestión puede ser beneficiosa para usted, porque podría recibir un beneficio fiscal. Puede vender el scrip dividend en el mercado; la ganancia de capital de esta venta puede ser inferior a la desgravación anual libre de impuestos para las ganancias de capital, en cuyo caso no paga ningún impuesto sobre las ganancias de capital por esa cantidad. Sin embargo, en el caso de un dividendo en efectivo, no existe una cantidad mínima imponible, por lo que deberá pagar impuesto sobre los dividendos sobre la totalidad del dividendo (y, por tanto, puede pagar más impuestos sobre un dividendo en efectivo).