¿Consecuencias de la compra/venta de un gran número de acciones para una acción de bajo volumen?

Siempre he pensado que es extraño, pero el “precio” que se cotiza en una bolsa de valores es sólo el precio de la última transacción. La ironía de esta definición de precio es que en realidad puede que no haya más acciones disponibles en el mercado a ese precio.

También me resulta extraño que el precio no se ajuste en absoluto al tamaño de la transacción. Una transacción de sólo 1 acción publicará un nuevo precio incluso si unos segundos antes 100.000 acciones se negociaron a un precio diferente. (Vale, es un ejemplo poco realista, pero me entiendes).

Siempre he creído que es una forma extraña de describir el precio.

De todos modos, mi diatriba aquí se supone que ilustra el punto de que las fluctuaciones que se ven en el precio no reflejan realmente las valoraciones cambiantes del público propietario de acciones. Cada puesto en la bolsa mantiene un libro de órdenes, con órdenes de compra no coincidentes en un lado y órdenes de venta no coincidentes en el otro.

Buy Sell
100 @ .20 50 @ .22
75 @ .19 80 @ .23
125 @ .15 100 @ .30
... ...

Si usted va a su agente de bolsa y le dice: “Cumpla mi orden de 50.000 acciones a precio de mercado”, entonces el agente no le cumplirá 50.000 acciones a 0,20. En cambio, comprará las 50 a 0,22, luego 80 a 0,23, luego 100 a 0,30, etc. Dado que su orden es tan grande en comparación con las órdenes no coincidentes, su orden de mercado se emparejará con un montón de órdenes no coincidentes en el lado de la venta, y cada emparejamiento hará que el precio publicado suba un poco.

Si en lugar de eso usted le pidiera al corredor “abrir una orden limitada para comprar 50000 acciones a 0,20”, entonces la bolsa añadirá su orden al libro:

Buy Sell
100 @ .20 50 @ .22
50000 @ .20 80 @ .23
75 @ .19 100 @ .30
... ...

En este caso, es probable que su orden no se ejecute, ya que nadie en este momento quiere vender a 0,20 y, históricamente hablando, es poco probable que ese vendedor aparezca de repente.

Cumplir con las órdenes grandes es en realidad un problema común para los inversores institucionales: http://www.businessweek.com/magazine/content/05_16/b3929113_mz020.htm http://www.cis.upenn.edu/~mkearns/papers/vwap.pdf (¡Escrito por un profesor que tuve en la escuela!)

En primer lugar, si compra 10.000 dólares de una acción de bajo coste e intenta venderla esa misma tarde, probablemente no recuperará su dinero. El diferencial entre la oferta y la demanda puede costarle muy caro.

En el lado oscuro, si usted puede permitirse el lujo de negociar suficientes acciones para atraer la atención, el interés de aquellos que creen que el volumen es una indicación de algún evento real que está sucediendo, usted puede bombear lo suficientemente alto para hacer algo de dinero agradable, la venta en la subida posterior. Se trata de un clásico “pump and dump” (que a menudo, pero no siempre, incluye mensajes en los tablones de anuncios) y es ilegal. Del mismo modo que este volumen atrae a los operadores, también puede atraer la atención de la SEC.

Esto debe leerse como una narración, no como un consejo. En todo caso, es un consejo sobre lo que no hay que hacer.

El efecto de hacer una sola compra, del tamaño y el momento descrito, no causaría un desequilibrio en el mercado, sólo le perjudicaría a usted (y a su cuenta de resultados). Como ha dicho @littleadv, sería improbable que se cumpliera tu orden.

• No habría nadie que tomara la otra parte de tu operación,
• No habría suficientes acciones disponibles a corto plazo, como un bloque.

Has preguntado por la posibilidad de hacer una compra “repentina”. Digamos que usted ha colocado la orden y que está dispuesto a aceptar una serie de ejecuciones parciales, por ejemplo, en incrementos de 5.000 o 10.000 acciones cada vez, durante un período de horas. Este sería un enfoque más moderado.

Incluso repartido a lo largo de un día, sigue siendo poco aconsejable.

• Alertará a los pocos participantes en el mercado de esa acción que tiene un gran interés en comprar.
  
• Probablemente hará subir el precio de la acción, debido a la oferta y demanda básica de acciones disponibles.
  
• Creará la percepción de una “historia” u otro cambio en los fundamentos de la empresa, y las expectativas de revalorización del precio de las acciones en un futuro próximo. Incluso si es cierto, pagará de más, o posiblemente no podrá comprarla, ya que los accionistas existentes no querrán vender si creen que existe la posibilidad de obtener beneficios.
  

Un enfoque mejor sería comprar pequeños lotes a lo largo de una semana o un mes. Pero los gastos de transacción aumentarían.

Los inversores ganan dinero en las hojas rosas y en las acciones de un centavo debido a los aumentos del precio de las acciones del 100% (en el extremo inferior), con un número relativamente pequeño de acciones. No es factible obtener beneficios especulativos comprando grandes bloques (en relación con el número de acciones en circulación) de acciones con un precio de <1,00 USD y beneficiarse de un mero aumento del precio del 25% en un gran volumen.

Si usted es el único que pone una gran orden de compra en el mercado, entonces definitivamente empujaría el precio hacia arriba. La subida dependerá de cuántos estén dispuestos a vender y a qué precio. También es posible que su operación no se ejecute porque no hay vendedores.

Lo mismo sucedería si usted pone una orden de venta grande, sin compradores. El precio bajaría o la operación no se ejecutaría al no haber suficientes compradores.

Es ilegal y puede ir a la cárcel porque explota a las pequeñas empresas y a sus inversores que creen en la empresa.